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信达证券-机械设备行业周报:五金工具行业外销为主高端市场仍需

发布日期:2021-09-18 02:35   来源:未知   阅读:

  最快开奖现场报码肯德基调价 优惠券仍有效,:坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节,重点推荐江苏神通、中密控股等;(3)把握低估值高成长逻辑主线,重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控,防爆电器龙头华荣股份,电驱减速箱齿轮龙头双环传动,消防报警系统龙头青鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力系统测试设备龙头联测科技等;(4)考虑细分赛道上的长。”

  1.本周专题:五金工具(Tools&Hardware),是指铁、钢、铝等金属经过锻造、压延、切割等物理加工,制造而成的各种金属器件的总称。

  3.五金工具种类繁多,按照产品的用途来划分,可分为工具五金、建筑五金、日用五金、锁具磨具、厨卫五金、家居五金以及五金零部件等几类,全球手工具及电动工具占五金工具行业七成以上份额,是五金工具最主要的组成部分。

  9.针对电动工具,电池、电驱、电控(“三电”)是电动工具的核心零部件,“三电”合计占成本的40.1%。

  10.大型头部企业定价相对更高,具备更强的调价主动权,对上游产品价格波动的敏感度更低。

  11.五金工具与房地产和建筑行业具有较高的相关性,根据华商情报网数据,全球电动工具在建筑行业的应用比例高达50%,因此具有比较明显的周期性。

  13.全球手工具及电动工具的市场规模已达500亿美元,手工具、电动工具市场逐年稳步增长。

  14.预计到2024年,全球手工具及电动工具的市场规模将超过560亿美元,年复合增长率约3%。

  15.亚太是最大的五金工具消费地,北美、欧洲是高端五金工具的主要消费地域。

  16.西欧、北美、东亚是五金工具三大生产地区,中国是全球最大的五金工具生产国家。

  17.我国电动工具出货量约3亿台,但出口单价仅30美元左右,低于全球平均单价,国内企业主要以OEM模式生产销售,产品的品牌附加值低。

  18.Stanley、TTI、Bosch、Hilti、Makita、Metabo、DeWalt等是电动工具主要制造商,在工业级电动工具和通用消费级电动工具均具有明显的优势地位。

  19.中国香港的TTI(创科实业)2020年公司电动工具业务收入达到了87亿美元,在电动工具细分市场排全球第一。

  20.Stanley的电动工具与手工具销售总额全球第一,也是最大的手工具制造商。

  21.国内的巨星科技2020年手工具业务营业收入达到了59亿美元,是亚洲最大的手工具企业。

  22.国内已经成长起了手工具制造巨头,但是其余厂商规模偏小,多数还未上市。

  23.本周核心观点:(1)全面把握高端制造、智能制造主题,围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。

  24.重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份,激光产业用控制系统柏楚电子等,关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、双环传动等,建议关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、激光器龙头锐科激光;(2)把握“碳达峰,碳中和”主线,光伏设备领域,工艺迭代呈现加速趋势,高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求,捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐;锂电设备处在行业扩容的大赛道上,行业景气度抬升,设备公司具备贝塔属性,持续关注克来机电、先导智能等;核电领域,我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节,重点推荐江苏神通、中密控股等;(3)把握低估值高成长逻辑主线,重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控,防爆电器龙头华荣股份,电驱减速箱齿轮龙头双环传动,消防报警系统龙头青鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力系统测试设备龙头联测科技等;(4)考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性,继续重点推荐广电计量、斯莱克、谱尼测试、龙马环卫、震安科技、豪迈科技等,关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。

  26.工程机械方面,2021年7月挖掘机(含出口)销量17345台,同比下降9.24%,短期需求承压;油气方面,全球油价重回70美元/桶,同时,在国际上大部分石油公司削减上游开支的情况下,中国“三桶油”2021年在上游勘探开发生产板块并未压减资金,建议重点关注油气装备行业;光伏方面,产业链整体供需将保持偏紧局面,需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强,设备厂商率先受益;锂电方面,全球电动化趋势明确,动力电池厂商扩产积极性稳步提升,龙头设备企业有望充分受益;机器人方面,2021年6月我国工业机器人产量同比增长60.7%;汽车和3C需求开始回暖,此外,大基建和新基建加速,轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。

  27.风险因素:全球疫情加速扩散,海外复工复产之后需求提振低于预期,国内后续经济增长乏力。

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